Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Investing.com — A S&P Global Ratings reduziu a classificação de crédito da ProFrac Holding Corp., fornecedora de equipamentos e serviços de fraturamento hidráulico com sede no Texas, de ’B’ para ’CCC+’, citando liquidez reduzida e perspectiva negativa. A classificação das notas seniores garantidas da empresa também foi rebaixada de ’BB-’ para ’B’, refletindo a redução da classificação de crédito do emissor. A classificação de recuperação ’1’ permanece a mesma.
A volatilidade dos preços das commodities levou a uma demanda mais fraca pelos serviços da ProFrac, impactando seu desempenho operacional. A empresa também enfrenta requisitos significativos de amortização de dívidas, que devem restringir sua liquidez nos próximos 12 meses. A S&P Global Ratings retirou sua classificação da ProFrac Holdings LLC, pois agora avalia a empresa no nível da ProFrac Holding Corp.
O rebaixamento reflete preocupações sobre uma maior deterioração da liquidez ou a possibilidade de a ProFrac entrar em uma transação sob estresse. A S&P Global Ratings reduziu suas premissas de preço para o petróleo bruto em abril de 2025 devido à incerteza comercial e ao aumento da produção dos membros da Opep+. Isso levou muitas empresas de exploração e produção de petróleo e gás a reduzirem os gastos de capital, particularmente em áreas onshore onde a ProFrac opera, como o oeste do Texas.
Apesar das expectativas de que o desenvolvimento focado em gás natural terá um desempenho melhor, acredita-se que não será suficiente para compensar a menor demanda relacionada ao petróleo. Como resultado, prevê-se que a receita total da ProFrac diminua 4%-5% em 2025, em comparação com o crescimento anteriormente esperado de 4%-5%. O fluxo de caixa operacional livre para o ano também deve ser menor do que o previsto anteriormente, em cerca de US$ 140 milhões.
As notas seniores de US$ 566 milhões da ProFrac e o empréstimo a prazo de US$ 335 milhões da subsidiária PF Proppant Holding LLC exigem pagamentos substanciais de amortização de aproximadamente US$ 132 milhões nos próximos 12 meses. Com outros vencimentos de dívida exigidos, estima-se que a empresa tenha cerca de US$ 150 milhões em dívida total devida no próximo ano. Isso deverá exigir a utilização de sua linha de crédito baseada em ativos, que tinha US$ 66 milhões disponíveis em 31 de março de 2025.
Apesar desses desafios, a ProFrac é vista como beneficiária de sua frota de alta qualidade e presença geográfica. Sua frota de estimulação de poços inclui ativos de combustível duplo e elétricos, que devem ter maior demanda do que os ativos diesel tradicionais, dado o foco na eficiência operacional e menores emissões. As operações da ProFrac em regiões com maior proporção de produção de gás natural, incluindo o xisto de Haynesville e Appalachia, também podem proporcionar uma vantagem relativa.
No entanto, a perspectiva negativa reflete expectativas de que a liquidez da ProFrac permanecerá restrita nos próximos 12 meses. A empresa está enfrentando uma demanda mais fraca por seus principais serviços de bombeamento de pressão em meio à volatilidade contínua dos preços das commodities e à significativa amortização obrigatória da dívida de cerca de US$ 130 milhões nos próximos 12 meses.
A S&P Global Ratings poderia reduzir suas classificações da ProFrac nos próximos 12 meses se acreditar que a empresa entrará em uma transação sob estresse ou se a liquidez enfraquecer ainda mais. Uma revisão para uma perspectiva estável ou um aumento de classificação poderia ocorrer se a liquidez for considerada adequada e os fundos das operações para dívida permanecerem acima de 12% de forma sustentada.
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