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Taxas dos títulos podem afetar ações no início de 2024, diz Bank of America

Publicado 08.12.2023 14:37
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Investing.com – O Bank of America alertou que as ações podem enfrentar dificuldades no primeiro trimestre de 2024, se as taxas dos títulos governamentais subirem, sinalizando uma desaceleração no crescimento econômico.

Os analistas do banco, que são pessimistas em relação aos ativos de risco, afirmaram que os rendimentos mais baixos impulsionaram os ganhos em ações no trimestre atual.

Porém, se os rendimentos (yields) dos títulos caírem ainda mais para 3%, isso poderia indicar um "pouso forçado" da economia. Nesse cenário, a lógica de que "rendimentos mais baixos = ações mais altas" poderia se inverter para "rendimentos mais baixos = ações mais baixas".

"Enquanto as ações sobem, as vagas de emprego caem; a narrativa de outono era 'rendimentos mais altos = pouso mais difícil', mas agora no inverno é 'pouso mais suave = ações mais altas' (veja os dados de JOLTS e Fundos Federais); a folha de pagamento de novembro entre 125-175 mil mantém a narrativa de inverno, mas menos de 100 mil na folha de pagamento de novembro indicaria um 'duro' à vista, como antecipado pelo ISM", disseram os analistas em um relatório.

Os estrategistas também comentaram sobre a valorização do iene japonês, que teve um aumento expressivo de 6% nas últimas quatro semanas, refletindo as expectativas do mercado sobre o fim da política de Controle da Curva de Rendimentos (YCC) do Japão.

Historicamente, valorizações significativas de 10-20% do iene japonês coincidiram com eventos de volatilidade global, alertaram os analistas.

O fim da política de YCC do Japão é visto como elevando o "piso" para os rendimentos globais. Além disso, um iene mais forte representa um desafio para o mercado altista em ações japonesas, pois um verdadeiro mercado altista é caracterizado pelo Nikkei subindo junto com um iene mais valorizado.

Em relação aos fluxos-chave na semana até quarta-feira, 06 de dezembro, cerca de US$93,2 bilhões foram alocados em caixa, marcando a maior entrada desde março de 2023.

As ações receberam US$6,2 bilhões mais modestos, enquanto os títulos tiveram uma entrada de US$51 milhões. Por outro lado, o ouro teve uma pequena saída de US$0,4 bilhões.

O movimento expressivo em direção ao caixa sugere uma preferência por liquidez e uma postura cautelosa entre os investidores, possivelmente refletindo incertezas ou preocupações no mercado.

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