Vale a pena investir em ações da Hugo Boss? BofA compartilha sua análise

Investing.com - A BofA (NYSE:BAC) Securities manteve sua classificação "underperform" para a Hugo Boss (ETR:BOSSn), mantendo um objetivo de preço de €39, pouco acima do preço atual de negociação das ações de €38,01.

Os analistas citaram a contínua pressão sobre os lucros, os obstáculos cambiais e o sentimento moderado dos consumidores como principais razões por trás de sua postura cautelosa.

Em uma nota divulgada na quarta-feira, o BofA sinalizou riscos para o desempenho do segundo semestre, apesar das expectativas de que os resultados do segundo trimestre estejam amplamente alinhados com o consenso.

A corretora projeta que a receita do grupo crescerá 1,4% em moeda constante e cairá 1,7% em termos reportados devido a um impacto de 2,9% na conversão cambial.

O EBIT ajustado está previsto em €82 milhões, com uma margem EBIT de 8,3%. Espera-se que a margem bruta melhore em 10 pontos base em relação ao ano anterior, ajudada por menores custos de frete e produto, mas limitada por promoções contínuas e efeitos cambiais adversos.

Prevê-se que as vendas no varejo diminuam 1%, em comparação com uma queda de 4% no primeiro trimestre. O atacado deve aumentar 4%, recuperando-se de um declínio de 3%.

Regionalmente, o BofA projeta crescimento na EMEA de 2,5%, nas Américas de 2% e na Ásia-Pacífico queda de 6%, todos em termos de moeda constante.

O relatório observa que as tendências do setor de vestuário são mistas. Concorrentes importantes dos EUA, como Ralph Lauren (Nova York:RL) e Tapestry (Nova York:TPR), continuam a superar o desempenho, enquanto a Hugo Boss fica para trás, particularmente na Ásia.

Os analistas afirmam que a atividade promocional da marca permanece elevada, especialmente nos EUA, onde os descontos estiveram presentes todos os meses deste ano. Espera-se que isso seja um obstáculo de 60 pontos base para as margens no segundo trimestre.

A Hugo Boss negocia a 11,7x os lucros estimados para 2025, abaixo dos pares, mas o BofA vê pouco espaço para uma reavaliação.

A corretora reduziu suas estimativas de EBIT para 2025-27 em 2-3%, citando tanto fundamentos mais fracos quanto pressão cambial, e agora está 7-10% abaixo do consenso de EBIT.

Sua estimativa de LPA para 2025 é de €3,24, abaixo do consenso Visible Alpha de €3,35. O EBIT está previsto em €362 milhões, com uma margem de 8,7%. O lucro líquido é estimado em €224 milhões, traduzindo-se em uma margem de 5,4%.

As métricas de avaliação mostram um rendimento de dividendos de 2,99% para 2025 e EV/EBITDA de 4,69x. O rendimento de fluxo de caixa livre é estimado em 13,6%.

Medidas de controle de custos continuam sendo uma compensação parcial, com despesas operacionais previstas para diminuir 4% em relação ao ano anterior no segundo trimestre.

Embora as tendências de junho permaneçam incertas, os dados de varejo disponíveis até maio mostram uma melhoria sequencial de 270 pontos base na Alemanha, EUA e Reino Unido, mercados que compõem 42% das vendas da Hugo Boss.

No entanto, os analistas do BofA permanecem cautelosos sobre se esse impulso pode ser sustentado, especialmente com a volatilidade cambial e a demanda fraca pesando sobre o desempenho.

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