Equity LifeStyle na conferência do BofA: insights sobre a resiliência do setor MH

Na quarta-feira, 10 de setembro de 2025, a Equity LifeStyle Properties (Nova York:ELS) apresentou na Conferência Global de Imóveis 2025 do Bank of America Securities, destacando seu desempenho robusto no setor de casas pré-fabricadas (MH). A empresa demonstrou sua resiliência através dos ciclos econômicos, enfatizando tanto as perspectivas positivas de crescimento quanto os desafios, como impactos regulatórios e interrupções relacionadas ao clima nos segmentos de RV e marinas.

Principais conclusões

• A receita da ELS é predominantemente de fontes anuais, garantindo estabilidade.
• Crescimento de aluguel de 5,5% no portfólio MH, com ocupação em 94,3%.
• Segmentos de RV e marinas enfrentaram pequenos contratempos devido ao clima e atrasos em licenciamentos.
• A ELS vê oportunidades significativas para aquisições nos setores de MH e RV.
• A empresa está otimista quanto às perspectivas futuras, com investimentos estratégicos em IA.

Resultados financeiros

• 91% da receita da ELS vem de fontes anuais, destacando a estabilidade.
• A empresa alcançou um retorno anual de 14% desde seu IPO há 30 anos.
• O crescimento de NOI a longo prazo está em 4,4%, com crescimento de FFO por ação em 8,4%.
• A cobertura de juros é de 5,6%, com 18% da dívida totalmente amortizada e um prazo de vencimento de oito anos.
• O crescimento do aluguel do portfólio principal de MH foi de 5,5% para o período de dois meses encerrado em agosto.
• Os aluguéis de RV e marinas caíram 10 pontos base em comparação ao ano anterior.

Atualizações operacionais

Casas pré-fabricadas (MH)

• A ELS oferece casas MH custando entre US$ 100.000 e US$ 150.000, significativamente mais baixas que o custo médio de uma casa nova nos EUA de US$ 500.000.
• Os custos mensais para residentes de MH estão abaixo de US$ 1.000, comparados a US$ 2.500 para casas unifamiliares.
• A empresa está reabastecendo 300 locais perdidos devido a danos de furacões e normalizando as vendas de casas novas para 500-600 por ano.

RV e Marina

• As receitas do Dia do Trabalho caíram ligeiramente, mas superaram as expectativas.
• As operações de marina foram dificultadas por atrasos de licenciamento para reconstrução de docas, com conclusão prevista para meados de 2026.
• As tendências sazonais estão no limite inferior das projeções, com uma queda de 25% nas reservas de clientes canadenses.
• As vendas de passes de acampamento Thousand Trails aumentaram significativamente para 19.000-20.000 por ano.

Regulatório e estratégico

• Novos padrões do HUD permitem que casas MH sejam construídas sem chassi, abrindo opções de múltiplos andares.
• O NIMBY apresenta desafios para o desenvolvimento de novas comunidades MH.

Perspectivas futuras

• Demanda consistente no mercado de MH, com foco no orçamento de 2026 e processos de aluguel.
• As vendas de RV devem aumentar em 2025, com campanhas direcionadas a visitantes canadenses na Flórida.
• A ELS prevê uma diminuição nas taxas de dívida de longo prazo quando o Fed cortar as taxas.
• Está planejado um aumento no investimento em iniciativas de IA para o próximo ano.

Destaques da sessão de perguntas e respostas

Força do MH

• A força do mercado de MH é impulsionada pelo crescimento da ocupação e demanda consistente, com fortes ganhos de mark-to-market.

Mercado da Flórida

• Apesar da moderação dos preços de casas unifamiliares, a demanda por propriedades da ELS permanece forte devido às ofertas de estilo de vida.

Mercado de transações

• A ELS vê oportunidades para adquirir mais ativos de MH e RV, com pouca mudança no panorama de transações.

Todas as idades vs. restrição de idade

• O foco permanece em comunidades com restrição de idade para estabilidade de receita, já que propriedades para todas as idades enfrentam mais volatilidade.

"Tivemos um crescimento de NOI de 4,4% a longo prazo", disse a CEO Marguerite Nader, enfatizando o foco da empresa em traduzir isso em crescimento de FFO. O presidente e COO Patrick Waite destacou a acessibilidade das casas MH da ELS em comparação com a média nacional.

Para uma compreensão detalhada, os leitores são incentivados a consultar a transcrição completa abaixo.

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