Transcrição da teleconferência de resultados da Meritage Homes - 4º trimestre de 2024

A Meritage Homes Corporation divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2024, superando as expectativas de lucro por ação, mas observando uma queda no preço das ações durante as negociações após o expediente. A empresa registrou um lucro por ação (LPA) de 4,72€, significativamente acima da previsão de 2,28€. Apesar desse forte desempenho, as ações da Meritage caíram 3,89% durante o horário regular de negociação e mais 0,09% nas negociações após o expediente, fechando em 77,80€.

Principais Destaques

• O LPA do 4T 2024 da Meritage de 4,72€ superou a previsão de 2,28€.

• A receita do trimestre foi de 1,6 bilhões de euros, ligeiramente acima dos 1,57 bilhões de euros esperados.

• O preço das ações caiu 3,89% durante o horário regular de negociação e 0,09% após o expediente.

• A empresa manteve seu status entre as 5 principais construtoras com alta satisfação do cliente.

• A Meritage expandiu-se para novos mercados, incluindo Huntsville, Alabama.

Desempenho da Empresa

A Meritage Corporation demonstrou um desempenho robusto no 4T de 2024, com a receita de fechamento de casas atingindo 1,6 bilhões de euros, uma ligeira queda de 3% em relação ao ano anterior. No entanto, a receita anual de 2024 aumentou 5% para 6,3 bilhões de euros. O foco da empresa em casas acessíveis e prontas para morar, bem como sua expansão estratégica para novos mercados, contribuíram para seu forte desempenho anual.

Destaques Financeiros

• Receita: 1,6 bilhões de euros (queda de 3% ano a ano)

• Receita anual: 6,3 bilhões de euros (aumento de 5% em relação a 2023)

• LPA do 4T 2024: 4,72€ (queda de 12% ano a ano)

• LPA anual: 21,44€

• Margem bruta do 4T: 23,2% (queda de 200 pontos base em relação ao 4T de 2023)

Lucros vs. Previsão

O LPA real da Meritage de 4,72€ superou em muito a previsão de 2,28€, marcando uma surpresa positiva significativa para os investidores. A receita real de 1,6 bilhões de euros também superou os 1,57 bilhões de euros esperados, indicando um forte desempenho apesar de números ligeiramente menores ano a ano.

Reação do Mercado

Apesar da superação dos lucros, as ações da Meritage sofreram uma queda, caindo 3,89% durante o horário regular de negociação e mais 0,09% na sessão após o expediente. O movimento das ações reflete as preocupações dos investidores com o declínio no desempenho ano a ano da empresa e as condições mais amplas do mercado, como o aumento das taxas de hipotecas impactando a acessibilidade.

Perspectivas e Orientações

Olhando para o futuro, a Meritage forneceu orientações para 2025, visando uma receita de fechamento de casas entre 6,6 bilhões e 6,9 bilhões de euros e unidades fechadas entre 16.250 e 16.750. A empresa visa margens brutas de longo prazo de 22,5% a 23,5% e planeja atingir 20.000 unidades até 2027.

Comentários da Diretoria

O CEO Philippe Lord expressou confiança nas perspectivas de longo prazo da empresa, afirmando: "Nos sentimos muito bem com nossas perspectivas de longo prazo, dado o terreno que estamos comprando." A CFO Hilla Fereuza enfatizou o compromisso da empresa em manter as margens, dizendo: "Não vamos cortar as margens para algo que não faça sentido."

Riscos e Desafios

• O aumento das taxas de hipotecas, atualmente em torno de 7%, pode impactar a acessibilidade habitacional.

• O aumento do estoque de revenda em certos mercados pode afetar as vendas de casas novas.

• Manter a vantagem competitiva através de bloqueios de taxas e reduções de taxas em meio a condições de mercado em mudança.

• Gerenciar os tempos de ciclo de construção e as taxas de conversão de backlog.

• Atingir metas de margem de longo prazo em um ambiente econômico desafiador.

Perguntas e Respostas

Durante a teleconferência de resultados, os analistas se concentraram na estratégia da Meritage para manter o ritmo de vendas, explorando o financiamento de terrenos em joint venture e a capacidade da empresa de ajustar incentivos. Os executivos afirmaram seu compromisso com as metas de margem de longo prazo e expressaram confiança nas iniciativas estratégicas da empresa.

Transcrição completa - Meritage Homes Corp (MTH) 4T 2024:

Operador da Conferência: Saudações. Bem-vindos à teleconferência de analistas do 4º trimestre de 2024 da Meritage Homes. Neste momento, todos os participantes estão em modo de apenas escuta. Uma sessão de perguntas e respostas seguirá a apresentação formal. Como lembrete, esta conferência está sendo gravada.

Neste momento, tenho o prazer de apresentar Emily Tadano, Vice-Presidente de Relações com Investidores e ESG. Emily, você pode começar agora.

Emily Tadano, Vice-Presidente de Relações com Investidores e ESG, Meritage Homes: Obrigada, operador. Bom dia e bem-vindos à nossa teleconferência de analistas para discutir nossos resultados do 4T de 2024. Emitimos o comunicado à imprensa ontem após o fechamento do mercado. Você pode encontrá-lo junto com os slides aos quais nos referiremos durante esta chamada em nosso site em investors.meritagehomes.com ou selecionando o link de Relações com Investidores na parte inferior de nossa página inicial.

Por favor, consulte o Slide 2 para alertá-lo de que nossas declarações durante esta chamada, bem como no comunicado de imprensa e slides que o acompanham, contêm declarações prospectivas. Essas e quaisquer outras projeções representam as opiniões atuais da administração, que estão sujeitas a alterações a qualquer momento, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizá-las. Quaisquer declarações prospectivas são inerentemente incertas. Nossos resultados reais podem ser materialmente diferentes de nossas expectativas devido a uma ampla variedade de fatores de risco, que identificamos e listamos neste slide, bem como em nosso comunicado de imprensa e arquivamentos mais recentes na Securities and Exchange Commission, especificamente nosso Relatório Anual de 2023 no Formulário 10-K e 10-Qs subsequentes. Também fornecemos uma reconciliação de certas medidas financeiras não-GAAP mencionadas em nosso comunicado de imprensa em comparação com suas medidas GAAP mais próximas relacionadas.

Como lembrete, na chamada de hoje e em nossa apresentação de resultados, a orientação do 1T de 2025 reflete o desdobramento de ações de 2 para 1 concluído em 2 de janeiro de 2025. No entanto, as métricas históricas para 2024 e anteriores não são ajustadas para o desdobramento de ações. Conosco hoje para discutir nossos resultados estão Steve Hilton, Presidente Executivo, Philippe Lord, CEO, e Hilla Fereuza, Vice-Presidente Executiva e CFO da Meritage Homes. Esperamos que a chamada de hoje dure cerca de uma hora. Uma repetição estará disponível em nosso site mais tarde hoje.

Agora vou passar a palavra para o Sr. Hilton. Steve?

Steve Hilton, Presidente Executivo, Meritage Homes: Obrigado, Emily. Bem-vindos a todos que estão ouvindo nossa chamada. Hoje, começarei destacando nossos resultados de 2024. Philippe cobrirá como nossa nova estratégia impulsionou nossos resultados e falará sobre nosso desempenho trimestral. Hilla fornecerá uma visão geral financeira para o 4T e orientações prospectivas.

Philippe Lord, CEO, Meritage Homes: Primeiro, deixe-me começar dando as boas-vindas

Steve Hilton, Presidente Executivo, Meritage Homes: à nossa mais nova membro do Conselho, Sra. Geisha Williams, à Meritage. Aguardamos suas percepções e contribuições para nosso Conselho. O Conselho tem se comprometido com a renovação contínua e contínua do Conselho para equilibrar o conhecimento institucional de diretores de longa data com novas perspectivas de novos membros. Nos últimos 5 anos, reduzimos o tempo médio de mandato de nossos membros do Conselho e aprimoramos a diversidade de perspectivas e experiências de nosso Conselho adicionando 5 novos diretores.

Agora vamos passar para nossos resultados. O 4T de 2024 encerrou mais um ano recorde para a Meritage. Nossas entregas do 4T de 2024 de 4.044 casas combinadas com margem bruta de fechamento de casas de 23,2% e alavancagem de SG&A de 10,8% resultaram em um LPA diluído de 4,72€. 2025 marca tanto o início oficial do primeiro ano completo de operações sob nossa nova estratégia de mudança quanto o 40º aniversário da Meritage. Nas últimas 4 décadas, tivemos uma jornada incrível desde a primeira casa que construímos no Arizona até agora, tendo construído quase 200.000 casas para famílias em 12 estados. Temos uma ótima equipe de gestão na Meritage e nosso compromisso em fazer crescer o negócio nos levou aonde estamos hoje.

Para celebrar este aniversário, gostaria de recapitular alguns destaques do ano completo de 2024 e refletir sobre o sucesso da Meritage nos últimos anos. Geramos nosso maior volume anual de fechamentos de 15.611 casas e, apesar de nosso preço médio de venda ter caído para menos de 400.000€ no final do ano, ainda alcançamos a receita recorde da empresa de 6,3 bilhões de euros em 2024. Nossa margem bruta de fechamento de casas para o ano completo de 24,9% permaneceu historicamente elevada e ainda estava acima de nossa meta de longo prazo. Estamos orgulhosos do que fomos capazes de realizar este ano enquanto navegávamos por um ambiente volátil de taxas de hipotecas. Nosso valor contábil por ação expandiu 21% sobre uma taxa de crescimento anual composta de 3 anos de 2022 para 142,98€ por ação.

Geramos e mantivemos um retorno sobre o patrimônio líquido de dois dígitos médio a alto nos últimos 3 anos, terminando 2024 com um ROE de 16,1%. Ganhamos mais de 1 bilhão de euros em EBITDA anual para cada ano dos últimos 3 anos. Nossos tempos de ciclo de construção retornaram à nossa média histórica de 120 dias corridos no 4T de 2024. No auge dos problemas da cadeia de suprimentos em 2023, estávamos em mais de 190 dias. Foi também quando nossa conversão de backlog caiu para cerca de 50%.

E em 31 de dezembro de 2024, nossa conversão de backlog atingiu um recorde da empresa de 177%. Também demonstramos nosso compromisso em retornar capital aos acionistas. Compramos quase 6% de nossas ações em circulação da Meritage desde o início de 2022 e, combinado com os dividendos trimestrais em dinheiro que iniciamos em 2023, retornamos quase 500 milhões de euros aos acionistas nos últimos 3 anos. Para completar tudo isso, a Meritage alcançou pela primeira vez o status de construtora top 5 no final de 2022 e manteve esse título por 2 anos consecutivos. Saberemos definitivamente nas próximas duas semanas ou mais, acredito que mantivemos a posição top 5 com base nos fechamentos de 2024.

E fizemos tudo isso enquanto entregávamos aos nossos clientes uma experiência de primeira classe. Alcançamos nossas maiores pontuações de satisfação do cliente em 2024 com uma pontuação AVID de 95%. À medida que avançamos em 2025, estamos entusiasmados com nossa oportunidade de aumentar nossa participação de mercado enquanto competimos contra casas novas e de revenda. E com isso, agora vou passar para o Philippe. Obrigado, Steve.

Primeiro, deixe-me começar dizendo que

Philippe Lord, CEO, Meritage Homes: nós da Meritage nos sentimos muito gratos que nossos funcionários e famílias do Sul da Califórnia não tenham sido diretamente impactados pelos incêndios florestais. Nossos corações estão com todos que foram e continuam sendo afetados. Embora as comunidades não tenham sido diretamente afetadas, nossa fundação contribuirá com 500.000€ para os esforços de socorro enquanto esperamos por uma reconstrução e recuperação rápidas. Como compartilhamos em nossa última chamada, entramos nos mercados da Costa do Golfo no final de outubro ao concluir a aquisição da Elliott Homes. Agora, para adicionar a essa nova pres

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