- A situação imprevisível na fronteira leste da Ucrânia pode pressionar os mercados globais de ações.
- A inversão da curva de juros nos EUA ainda indica um alto risco de recessão.
- No gráfico técnico, se o Nasdaq 100 perder suportes importantes de preço, os vendedores podem tentar buscar as mínimas do ano passado.
O início de 2023 tem sido positivo, de modo geral, para os mercados acionários da Europa e dos EUA. O DAX, Nasdaq 100 e S&P 500 acumulam altas de 10,98%, 14,28% e 7,76%, respectivamente, no último mês e meio.
Nos últimos dias, vimos um número cada vez maior de fatores ameaçando as ações e os ativos de risco de maneira mais ampla.
Infelizmente, uma das variáveis mais importantes e imprevisíveis são os desdobramentos do conflito na Ucrânia, onde se espera que uma ofensiva em larga escala da Rússia se concentre na região leste do país.
Se as forças armadas da Rússia tiverem sucesso, os mercados acionários devem reagir negativamente, e o noticiário da Ucrânia novamente pode se tornar o foco das atenções dos investidores. Apresentamos a seguir três razões pelas quais os mercados globais podem sofrer nos próximos dias.
1. Inversão da curva de juros nos EUA se acentua
A curva de juros é um indicador que pode seguir no foco dos investidores, principalmente no momento em que há o risco de uma significativa desaceleração econômica.
O mais provável é que vejamos uma continuação da inversão da curva de juros para títulos com vencimentos de 2-10 anos.
Fonte: Bloomberg
Isso significa que o risco de recessão nos EUA continua elevado, apesar da recente notícia positiva sobre o mercado de trabalho e números acima das expectativas para o PIB no país.
Se o crescimento do PIB ficar abaixo de zero, os índices acionários devem sofrer. Em tese, o banco central deve responder cortando as taxas de juros, a fim de estimular o crédito e o crescimento econômico.
Mesmo assim, no atual ambiente, todas as indicações são de que o Fed pode não estar em uma posição favorável para mudar de postura nos próximos meses.
2. Alvo da taxa de juros nos EUA sobe novamente
No fim de dezembro e início de janeiro, diante do recuo da inflação nos EUA, as expectativas do mercado para a faixa-alvo de juros, que eram de 4,75%-5%, também caíram.
O cenário mais provável agora é de mais aumentos de juros, com pico em maio, na faixa de 5-5,25%, embora esse possa não ser o último movimento do Fed.
Fonte: www.cmegroup.com
Analisando as mesmas previsões para junho, vemos que ainda há uma grande probabilidade de elevação de juros para 5,5%, bastante diferente dos últimos meses, também superando o pico de 2006.
Um ambiente de juros mais elevados representa não apenas um risco de recessão ou quedas no mercado acionário, mas também a possibilidade dos chamados “cisnes negros”, isto é, eventos inesperados na forma de falências, como a quebra do Lehman Brothers em 2008.
3. Força de venda prevalece no Nasdaq 100
Os vendedores alcançaram níveis de suporte na área de 12.300 pontos, devido ao movimento de correção visto no Nasdaq 100 nos últimos dias.
Ao mesmo tempo, esse nível é o primeiro grande teste para os vendedores, o qual, se rompido, deve abrir caminho para a continuação do movimento de queda.
Nesse cenário, o alvo de curto a médio prazo para os vendedores deve ser as mínimas do ano passado, que já estão abaixo dos 11.000 pontos.
Os próximos dias serão extremamente importantes, em vista dos dados de inflação nos EUA na quarta-feira.
Aviso: O autor não possui atualmente qualquer posição nos ativos mencionados.