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Rastreando o comportamento do Smart Money (BTC)

Publicado 05.07.2023, 17:01

O preço do BTC disparou dos $25k para os $30k após a noticia do ETF da BlackRock (NYSE:BLK), acompanhado de um fluxo expressivo de $334mi de capital institucional entrando no mercado, entre o dia 18 de junho e 3 de julho. A maior parte desse volume foi direcionado para o Bitcoin, aumentando a quantidade total de ativos detidos por ETFs e fundos em 1.31%.

O número de endereços de Whales (endereços com +1.000 BTC) e Humpbacks (endereços com +5.000 BTC) também vem apresentando um aumento significativo, reforçando que os investidores de grande porte estão acumulando Bitcoin.

Essa entidade serve como um termômetro do mercado, visto que dificilmente reagem a movimentos especulativos – o padrão de acumulação costuma ser acompanhado de bons fundamentos. Outro grupo de investidores que devemos monitorar são os long-term holders (LTHs), que também estão apresentando um comportamento de acumulação constante desde 2021. Esse movimento, mesmo após a alta acumulada de +80% no semestre, é um forte indício de confiança no Bitcoin. Atualmente 84% do fornecimento (14.4mi) é detido pelos LTHs, o maior volume registrado na história do BTC.

O comportamento de holding desse grupo é o mesmo que geralmente observamos no inicio de mercados altistas.
O NUPL dos LTHs está operando em 0,33, indicando que a entidade conta com um lucro não realizado de 33% em relação ao valor de mercado – caracterizando o período pós capitulação, onde os investidores de longo prazo voltam a ficar no verde.

A retomada do lucro não realizado, geralmente, é acompanhado por um acréscimo no SOPR, métrica que indica se os investidores estão vendendo suas posições com lucro ou prejuízo. O SOPR dos LTHs se encontra, também, em patamar observado no inicio dos ciclos de alta, onde observamos a retomada das vendas com lucro.

Em resumo, o rastreamento da atividade do Smart Money é crucial para compreender a dinâmica do mercado, o fluxo de capital e as tendências de longo prazo. Como essas entidades tendem a operar com maior acesso à informação e precisão, geralmente antecipam os ciclos do mercado. O comportamento atual indica um sentimento de otimismo em relação ao Bitcoin.

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