Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 06/11/2020
As ações de megacapitalização se tornaram mais do que uma aposta em crescimento, viraram um local seguro para alocar dinheiro diante das incertezas. Papéis como Apple (NASDAQ:AAPL) (SA:AAPL34), Amazon (NASDAQ:AMZN) (SA:AMZO34), Microsoft (NASDAQ:MSFT) (SA:MSFT34), Facebook (NASDAQ:FB) (SA:FBOK34) e Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (SA:GOGL34) não só têm um perfil saudável de aumento de receita e lucro, como também oferecem muito fluxo de caixa.
Talvez o mais importante seja que essas empresas são forças dominantes em seus respectivos setores. Isso significa que, mesmo durante um período econômico desafiador, essas empresas podem continuar prosperando. Essa realidade fez com que os investidores recorressem em peso às ações de megacapitalização.
Não são apenas os fundamentos que levam os investidores a comprar essas ações, mas também seu tamanho. A Apple e a Microsoft, por exemplo, são as duas maiores ações por capitalização de mercado nos EUA. E também são os componentes mais significativos dos índices acionários, como o S&P 500. É difícil que o S&P 500 suba ou caia sem que essas empresas contribuam ou até mesmo liderem o movimento.
Da mesma forma, empresas como a Amazon têm sido as maiores beneficiárias do atual período econômico. A pandemia foi um importante vetor para acelerar o comércio eletrônico. A tendência já era favorável para a Amazon, mas, devido ao coronavírus, a empresa viu sua receita explodir nos últimos trimestres. A empresa registrou um crescimento de 40% na receita no segundo trimestre e mais de 37% no terceiro trimestre.
A Alphabet teve um declínio de cerca de 2% em sua receita no segundo trimestre, a qual caiu para US$ 38,3 bilhões. Entretanto, a receita se recuperou rapidamente, subindo mais de 14%, ante US$ 46,2 bilhões no ano passado. O lucro da empresa, com isso, disparou mais de 52%, para US$ 16,40 por ação.
Apesar de muitas empresas terem enfrentado dificuldades para atravessar este difícil período econômico, essas ações de megacapitalização, em sua maioria, prosperaram. Se bem que muitas ações registrem uma volatilidade maior do que muitos esperam em um ativo considerado como porto seguro, nem todas são assim.
Dados da Refinitiv mostram que a Alphabet tem um beta de 5 anos de apenas 1,03, o que significa que ela é negociada com praticamente a mesma volatilidade do S&P 500. Já a Microsoft tem um beta de 5 anos de 0,87. Portanto, em alguns desses casos, os perfis de volatilidade são menores do que se imagina.
Entretanto, ações como Amazon, Apple e Facebook apresentam maior oscilação de preços, registrando um beta mais perto de 1,3.
Mas é difícil comparar essas ações com nomes do setor de serviços públicos ou saúde, que geralmente atuam como setores defensivos. Uma vantagem que os tradicionais setores defensivos oferecem em relação às ações de megacapitalização são seus dividendos maiores.
Mesmo assim, é preciso ter em mente que um dividendo significativo pode adicionar risco em período de incerteza econômica. Mas se a lucratividade de uma empresa tem um enfraquecimento, pode colocar os dividendos futuros em questão. Essa pode ser outra razão pela qual alguns dos setores mais tradicionais tiveram dificuldade em 2020.
As ações de megacapitalização parecem ter assumido um papel defensivo em 2020, oferecendo aos investidores um porto seguro em momentos turbulentos. Em vista do seu desempenho neste ano, tudo indica que foi uma aposta que gerou resultados.
Michael Kramer e os clientes da Mott Capital detêm ações da Apple, Google e Microsoft.