Por Barani Krishnan
Investing.com -- Poucos discordarão que o relatório do emprego de agosto dos EUA foi decepcionante. Mas será que ele também foi sazonalmente bom, "dadas as circunstâncias"?
É isto que os investidores em ouro, petróleo e outras commodities precisam descobrir na próxima semana, já que a resposta pode moldar os próximos passos do Federal Reserve, do dólar e dos mercados globais.
Antes da divulgação dos números do empregos de agosto, havia muitas especulações de que o Fed, que vem comprando US$ 120 bilhões em títulos e outros ativos desde o início da pandemia de Covid em março de 2020, recolheria sua boia salva vidas da economia. O banco central também vem mantendo as taxas de juros em níveis praticamente zero nos últimos 18 meses.
O FOMC, Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed, se reúne nos dias 21 e 22 de setembro para decidir sobre as taxas de juros e outros temas de política monetária.
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"Isto acaba com as chances de um anúncio de tapering em setembro e pode inclusive tirar seu possível início da mesa", afirmou o economista Adam Button num post na ForexLive, logo após a divulgação na sexta-feira do relatório sobre a folhas de pagamentos não agrícolas para o mês de agosto.
Indo além, Button também destacou que o Fed só receberá outro relatório antes da reunião do FOMC de novembro. "Logo, isso reduz consideravelmente a probabilidade de um anúncio de tapering em novembro".
Mas à medida que os mercados fechavam na sexta-feira e durante o início do fim de semana prolongado do Labor Day, uma narrativa diferente começou a ser criada.
Um crescimento 235.000 postos de emprego - ou quase 70% abaixo da expectativa de 733.000 - certamente é uma discrepância enorme. Apesar disso, a taxa de desemprego recuou 0,2 ponto percentual, passando para 5,2%. Isso é significativo para o Fed, que vem esperando quase dois anos para trazer a taxa de desemprego de volta aos 4% ou menos - sua meta para o pleno emprego.
O Departamento do Trabalho também revisou o crescimento do emprego no mês anterior para 1,053 milhão de postos, em contraste com as 943.000 vagas registradas anteriormente. Isso retirou cerca de 110.000 postos de trabalho da fisgada de agosto. Pode não parecer muito, mas para os analistas em busca de pistas sobre o raciocínio do Fed para o tapering depois disso, cada ajuste importa - especialmente aquele que os mais agressivos no banco central poderiam usar para reforçar o seu argumento por menos gastos para sustentar a economia. Outro fator positivo foi o aumento na média do salário-hora, embora isso possa ser resultado de mais contratações de profissionais liberais em vez de mais empregos no setor de serviços alimentação, que tem salários menores.
Contudo, o que continua sendo um problema para os hawks do Fed é que a taxa de participação do emprego permanece inalterada em 61,7%. Isto significa que aqueles que defendem que a recuperação do mercado de trabalho agora está realizando mais progressos substanciais provavelmente terão que esperar pelo menos mais alguns relatórios sobre o emprego.
Os preços do petróleo caíram na sexta-feira, enquanto o ouro, sem surpresas, saltou para a máxima de 2 meses, registrando a quarta semana seguida de ganhos, quando uma torrente de recursos se voltou para o metal dourado com apostas de que o Fed não será capaz de anunciar uma redução dos estímulos tão cedo.
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No entanto, o humor de Wall Street na sexta-feira estava amplamente indeciso. O Dow recuou enquanto o S&P 500 fechou em ligeira baixa, já que alguns investidores pareciam acreditar que o mercado de trabalho ainda estava forte e que o impactos da variante delta da Covid sobre as contratações e o setor de serviços será transitório. A Nasdaq teve outro rali recorde com as apostas de que o Fed permanecerá dovish, levando a um boom em ações que se favorecem com o lockdown - ou seja, as Big Tech como Amazon (NASDAQ:AMZN) (SA:AMZO34), o serviço de videoconferências Zoom (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34) e a empresa de bicicletas ergométricas Peloton (NASDAQ:PTON).
Resumo do mercado e dos preços do ouro
Os contrato futuros do ouro negociados na Comex de Nova York fecharam em alta de US$ 22,20, ou 1,2%, a US$ 1.833,70 por onça. Mais cedo, eles haviam atingido a máxima de junho, a US$ 1.836,80.
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Na semana, os contratos futuros do ouro do benchmark subiram 0,8%, apresentando ganhos pela quarta semana seguida.
"A perspectiva de curto prazo do ouro acabou de ficar muito bullish agora que um tapering em setembro está completamente fora da mesa e que novembro não é nada garantido", disse Ed Moya, da OANDA. "A economia dos EUA continuará a ver as pressões inflacionárias e isso poderá ser o catalisador para que o ouro recupere o ritmo".
"Se o ouro ultrapassar os US$ 1.850, o entusiasmo bullish pode não ter muita dificuldade em se aproximar do nível psicológico de US$ 1.900. Este é o momento para os touros do ouro".
Resumo dos mercados e dos preços do petróleo e gás
Os preços do petróleo caíram cerca de 1% na sexta-feira depois do relatório abismal do emprego nos EUA em agosto, embora o patamar da commodity tenha sido sustentado pela especulação de que o Federal Reserve irá segurar a redução do estímulo econômico que vem dando à economia impactada pela Covid.
O Brent, negociado em Londres e referência global para o petróleo, fechou a US$ 72,61, uma queda de US$ 0,42 ou 0,6% no dia. Na semana, o Brent caiu apenas 0,1%.
O petróleo WTI, negociado em Nova York, e referência do petróleo nos EUA, fechou a US$ 69,29 por barril, queda de US$ 0,70, ou 1%. Na semana, o WTI teve aumento de 0,8%.
No front do gás natural, o contrato mais ativo de outubro no Henry Hub fechou em alta pelo quarto dia consecutivo, terminando US$ em 4,697 por mmBtu, ou milhões de unidades térmicas métricas britânicas. Na semana, o contrato spot do gás avançou quase 8%, na sequência dos ganhos de 13,5% da semana passada.
Os preços do gás vêm enfrentando dificuldades desde o início do ano, sendo que março foi a única exceção, em função de extremos meteorológicos e produção decepcionante. Esta semana, o rali atingiu novas altas, já que o furacão Ida forçou o fechamento de 85% das instalações de produção de gás no Golfo do México antes de tocar o solo. Na sequência da tempestade, parte da produção continua suspensa e levará tempo para ser retomada, devido aos danos e à devastação causados pela tempestade.
Os preços do gás já estão em alta de 86% no ano, com analistas estimando que eles podem alcançar US$ 5 por mmBtu na sequência.
Calendário dos mercados de energia
Segunda-feira, 6 de setembro
Feriado de Labor Day (Dia do Trabalho) nos EUA
Terça-feira, 7 de setembro
Estimativas de estoques da Cushing
Quarta-feira, 8 de setembro
Relatório semanal de estoques de petróleo do American Petroleum Institute
Quinta-feira, 9 de setembro
Relatório semanal da EIA sobre estoques de petróleo bruto
Relatório semanal da EIA sobre estoques de gasolina
Relatório semanal da EIA sobre estoques de destilados
Relatório semanal da EIA sobre estoques de gás natural
Sexta-feira, 10 de setembro
Pesquisa semanal da Baker Hughes sobre plataformas de petróleo dos EUA
Isenção de responsabilidade: Barani Krishnan não possui posição nas commodities e valores mobiliários sobre as quais escreve.