Por Laura Sanches
Investing.com - Os mercados europeus estão sendo negociados mistos antes da cotação macro da semana. Às 9h15 (horário de Brasília), o Banco Central Europeu (BCE) anunciará sua decisão sobre as taxas de juros.
Espera-se um aumento de 50 ou 75 pontos base, embora nas últimas semanas a balança tenha se inclinado a favor de 75 pontos base.
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“A maioria dos analistas aposta agora numa ação mais célere do BCE do que o esperado há apenas algumas semanas, sob a forma de um aumento de 75 pontos base nas suas taxas de juro de referência, e isto apesar do impacto negativo que teria nos custos de financiamento. de empresas e cidadãos da zona euro numa altura em que o cenário económico se deteriora a um ritmo acelerado”, alertam na Link Securities.
“Depois de colocar a inflação na zona do euro para um novo máximo em agosto (9,1% na taxa geral, núcleo de 4,3%) e com uma situação energética complicada antes do outono-inverno (o que torna tão difícil encontrar um teto para a inflação europeia como saber em que ritmo os preços vão moderar), aumenta a probabilidade de que o aumento da taxa seja de +75 pb em vez de +50 pb”, concorda Renta 4.
“Sendo este o cenário base, não descartamos completamente que, no final, o BCE modere a sua ação, limitando a subida das suas taxas de referência a meio ponto percentual”, acrescentam na Link Securities.
“O mercado está dividido. Recordamos que na reunião de julho foram aumentados +50 bps em relação aos +25 que Lagarde havia antecipado, embora também tenha sido o caminho para os países mais hawkish aceitarem o novo mecanismo antifragmentação para evitar um aumento excessivo dos custos de financiamento dos periféricos”, lembram em Renta 4.
“Diante da reunião de hoje, o que o BCE pode fazer para ser mais agressivo e subir 75 pb é aproximar-se do patamar de chegada (1,5%-2%?) rapidamente e antes que as economias europeias de maior peso, como a Alemanha, entrem em recessão, porque então será mais difícil para eles aumentarem as taxas. O mercado desconta um aumento na taxa de depósito para 2% - 2,25% em meados de 2023 (vs 1% há um mês e 0% hoje)”, acrescentam esses analistas.
Cenário macro
Os investidores também estarão muito atentos à conferência de imprensa de Christine Lagarde, presidente do BCE, sobre o que seus membros esperam em relação ao progresso da economia e da inflação nos próximos trimestres na zona do euro. "Algo que deve ser revelado pelo novo quadro macroeconômico que a instituição dá a conhecer”, apontam no Link Securities.
“Na atualização do gráfico macro do BCE, pudemos ver revisões relevantes, especialmente para 2023: para baixo no crescimento (consenso 2023e +0,8% vs. +2,1% previsão do BCE em junho) e para cima na inflação (consenso 2022e). +8%. vs. +6,8% BCE, consenso 2023e +4,3% vs. +3,5%) em um mercado de energia que não mostra sinais de melhora, e com atenção especial para quando o BCE espera que o IPC retorne ao seu objetivo de 2%”, eles explicam em Renta 4.
“Tanto o que o BCE 'faz' em termos de taxas como o que 'diz' sobre o futuro da economia da Zona Euro, temos a certeza que terá repercussões durante a sessão, para melhor ou para pior, no comportamento dos mercados financeiros europeus: moedas, renda fixa e ações. Acreditamos que um BCE menos agressivo/mais moderado no seu processo de retirada de estímulos monetários do que o previsto e mais otimista do que o esperado em relação ao estado atual e futuro da economia da região será bem recebido pelos investidores, sendo este o ' melhor curto-circuito cenário de longo prazo' para as bolsas de valores da região, embora seja improvável”, concluem na Link Securities.
E a partir de agora?
“Com vistas às próximas reuniões, Lagarde terá que deixar a porta aberta para novos aumentos de taxas. O consenso espera que suba mais 100 pb antes do final do ano”, explicam no Bankinter.
“Além disso, é provável que as previsões de crescimento econômico sejam revisadas para baixo e as de inflação para cima. A alternativa de um aumento mais lento da taxa poderia ser ainda pior. Voltaria a pôr em causa a credibilidade do BCE e, portanto, teria um impacto negativo no mercado”, acrescentam estes analistas.