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Ações podem entrar em “modo de pânico” em 2024, alerta JPMorgan

Publicado 08.12.2023 11:07
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Investing.com – Os analistas do JPMorgan fizeram novas projeções para o próximo ano, esperando “mais um período difícil para os participantes do mercado”.

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Os economistas do banco projetam uma desaceleração tanto na inflação quanto na atividade econômica em 2024. Surge o dilema de se os investidores e os ativos de risco devem comemorar uma queda na inflação, favorecendo a demanda por títulos e ações, ou se a redução da inflação antecipa uma possível recessão econômica.

“Acreditamos que a queda na inflação e na atividade econômica que projetamos para 2024 em algum momento vai gerar preocupação ou até mesmo pânico nos investidores”, escreveram os analistas em um relatório.

A principal fonte de apreensão vem do choque da taxa de juros ocorrido nos últimos 18 meses, que deve ter um impacto negativo na atividade econômica. Além disso, os acontecimentos geopolíticos apresentam riscos, afetando os preços das commodities, inflação, comércio global e fluxos financeiros.

Apesar desses fatores, o banco observa que as avaliações dos ativos de risco estão, em média, caras.

As estimativas do banco sugerem que o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) poderia começar a relaxar no segundo semestre de 2024, potencialmente a um ritmo de 25 pontos base por reunião.

No cenário de uma desaceleração econômica gradual, espera-se que a queda nos rendimentos dos títulos seja liderada pela seção intermediária e, eventualmente, pela frente da curva de rendimentos.

As estimativas também indicam que o rendimento da nota de 10 anos dos EUA poderia diminuir para 3,75% ao longo do próximo ano, com a possibilidade de uma queda adicional se a economia entrar em recessão.

Neste contexto, o JPMorgan vê espaço para um dólar mais forte.

“Os negócios de carry trade de moeda, que atraíram influxos significativos e tiveram um desempenho muito bom este ano, provavelmente devolverão parte deste desempenho, ou potencialmente se desfarão em um cenário de aversão ao risco”, acrescentaram os analistas.

“Em commodities, os metais preciosos têm ventos favoráveis estruturais e se beneficiariam de um sentimento de aversão ao risco e do subsequente alívio da política monetária. Há valor significativo na energia, mas a fraqueza econômica pode interferir com os ventos favoráveis geopolíticos e estruturais.”

O JPMorgan destaca a dificuldade de imaginar uma aceleração econômica ou um rali de risco sustentado sem uma diminuição substancial nas taxas de juros e uma reversão do aperto quantitativo.

“Esta é uma situação paradoxal, na qual os ativos de risco não podem ter um rali sustentável neste nível de restrição monetária, e provavelmente não haverá um alívio decisivo a menos que os ativos de risco corrijam (ou a inflação diminua devido, por exemplo, à demanda mais fraca, prejudicando assim os lucros corporativos)”, acrescentaram os analistas.

“Isto implicaria que precisaríamos primeiro ver algumas quedas de mercado e volatilidade durante 2024 antes de um alívio das condições monetárias e um rali mais sustentável.”

No geral, o JPMorgan mantém uma perspectiva cautelosa sobre o desempenho dos ativos de risco e o ambiente macroeconômico mais amplo nos próximos 12 meses.

“Independentemente de uma recessão acontecer ou não, ex-ante, o risco-retorno em ações e outros ativos de risco é pior do que em dinheiro ou títulos.”

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Comentários (15)
Hamilton Portilho Guimarães
Hamilton Portilho Guimarães 09.12.2023 8:35
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Quem quiser q acredite. Os manipuladores definem as sardinhas q se cuidem.
Cinthya Carvalhal
Cinthya Carvalhal 09.12.2023 8:07
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Em terra de carniça urubu fazem a festa. Alguém ganha aí com desgraças alheias.
09.12.2023 3:49
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Interessante a paradoxa/e recessão x cresc/o das empresas.
Zaca Barros
Zaca Barros 08.12.2023 19:23
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Será que o JPMorgan está enviando mensagem subliminar para comprarmos ações de companhia de energia eólica? Falou tantas vezes em ventos que fiquei confuso.......
08.12.2023 19:23
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...com um ventilador portátil acoplado no fiofó. Interessante o ponto de vista do JP - recessão X cresc/o das empresas.
Anderson Henrique
Anderson Henrique 08.12.2023 18:11
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Só vendo aos 260.000 mil pontos
Paulo Portela
Paulo Portela 08.12.2023 18:07
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Estamos na maior e pior crise global de todos os tempos!!
Breno Schmitt
Breno Schmitt 08.12.2023 14:23
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JPMargan esperto como sempre, não atoa um monte de bitolado se guia por eles, o negócio é criar pânico pra entrar bem baratinho
Perroni Brignoli Francisco
Perroni Brignoli Francisco 08.12.2023 14:23
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Malandro é malandro, mané é mané.
Wanderson Clayton de Souza
Wanderson Clayton de Souza 08.12.2023 13:42
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Quem escreveu este artigo só esqueceu que do lado de fora de sua sala isolada, existe um mundo de verdade. Onde, hoje nas ruas existem deve no mínimo existir 30 vezes mais carros, mais casas novas, mais academias, mais supermercados, mais aviões, helicóptero, mais satélite, médicos, engenheiros, admininistradores, tratores, etc. Enfim, o ser humano, a produtividade e a ciência evolui na velocidade à jato. Hoje se busca solucionar as crises antes mesma de existirem.
L V
L V 08.12.2023 13:42
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Gostei da análise
Vicente Silva
VicentaoInvestid 08.12.2023 12:22
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recentemente tivemos um rali apenas com base na inflação americana dando sinais fraqueza o que levará a priori o fed a não aumentar juros agora imagine quando baixar juros.
Ferreira Ferreira
Ferreira_ 08.12.2023 12:22
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E os juros nos EUA possivelmente começam a baixar dia 20 de março.
Gilberto Carmo
Gilberto Carmo 08.12.2023 12:07
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Concordo #SQN
 
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