A Vale (VALE3) reportou resultados operacionais acima das expectativas no quarto trimestre de 2022, mas longe de serem expressivos.
Lucro
A mineradora registrou umlucro líquidode US$ 3,724 bilhões no quatro trimestre (4T22), 31,4% abaixo dos US$ 5,4 bilhões vistos no mesmo período de 2021. Na comparação com o terceiro trimestre de 2022, a queda foi de 15,7%.
No acumulado de 2022, o lucro líquido das operações continuadas foi de US$ 16,8 bilhões, 32,3% a menos do que em 2021.
O lucro da mineradora veio acima das expectativas do mercado para os últimos três meses do ano: a projeção Refinitiv era de um lucro de cerca de US$ 2,5 bilhões para a mineradora. Já o consenso da Bloomberg apontava um lucro de US$ 2,9 bilhões.
Receita
A receita líquida da Vale no quarto trimestre de 2022 totalizou US$ 11,9 bilhões, 8% abaixo dos US$ 13,1 bilhões obtidos no mesmo trimestre do ano anterior, mas acima da estimativa Refinitiv de US$ 11,6 bilhões para o período.
O resultado financeiro líquido foi negativo em US$ 658 milhões no quarto trimestre de 2022, revertendo ganhos de US$ 3,158 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior.
Ebitda
Já o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado das operações continuadas da mineradora foi de US$ 4,6 bilhões no quarto trimestre, enquanto a projeção Refinitiv era de US$ 4,93 bilhões.
Nos 12 meses de 2022, o Ebitda ajustado das operações continuadas somado foi de US$ 19,7 bilhões, 37,9% abaixo do apontado em 2021.
A margem Ebitda ajustada, por sua vez, atingiu 39% entre outubro e dezembro, alta de 3 p.p. frente à margem registrada no mesmo período de 2021.
Dividendos e JCP
Além do balanço melhor do que o mercado esperava, a Vale também anunciou uma distribuição de dividendos aos acionistas de R$ 1,827 por ação. O pagamento ocorrerá em 22 de março de 2023.
A data de corte para detentores de ações VALE3 será em 13 de março de 2023 e para detentores de ADRs será em 15 de março de 2023. As ações da companhia passarão a ser negociadas ex-dividendos tanto na B3 (BVMF:B3SA3) quanto na NYSE a partir de 14 de março de 2023.
A Vale informou ainda que procederá com o pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) no valor de R$ 0,29 por ação. O pagamento ocorrerá em 22 de março de 2023.
A data de corte para o pagamento de JCP foi em 12 de dezembro de 2022 e para detentores de ADRs foi em 14 de dezembro de 2022.
Segundo a mineradora brasileira, os valores a serem pagos podem sofrer pequenos reajustes por conta de um programa de recompra de ações vigente, mas que o preço final será divulgado posteriormente.
Nossa opinião
A desaceleração da China e a queda do minério de ferro continuam pressionando os resultados da Vale, apesar da recuperação ante o 3T22.
Na comparação com o 3T22, vimos uma recuperação refletindo os maiores volumes vendidos de minério. Mesmo assim, as quedas na comparação com o 4T21 e no acumulado do ano refletem o cenário mais desafiador para Vale na China, o principal destino dos produtos da companhia.
Além do desaquecimento no setor imobiliário, que provocou uma menor expectativa de produção de aço na China, a atividade econômica do gigante chinês foi bastante afetada pela política de Covid-Zero. Isso pesou sobre os volumes vendidos e no preço da commodity.
Perspectivas para 2023
Se a retomada da China de fato acontecer, a Vale pode acelerar com aumento da demanda do minério nos próximos meses.
A retomada da China é um fator que pode contribuir para o desempenho da Vale, entretanto o país ainda vive uma grande crise imobiliária, setor que é o maior consumidor de aço no país. Com isso, nossa expectativa é que o ano de 2023 ainda seja um ano mais desafiador para a China, e o mundo caminha para um período de recessão.
É hora de comprar?
Por ser o maior destino do principal produto da Vale, a China é um fator crucial para a tese da companhia.
Ainda convivendo com uma crise imobiliária e começando a reabertura da sua economia após restrições pela política de Covid-zero, a visibilidade para a mineradora brasileira ainda não é muito favorável.
A Vale negocia atualmente a 3,8 vezes Ebitda, abaixo da média histórica, mas preferimos esperar para dar o benefício da dúvida na próxima safra de resultados.
As ações da Vale negociam atualmente a 3,8 vezes Ebitda
Boa noite, Pessoal!
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VALE3: É hora de comprar as ações da Vale?
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Um conceito basilar nos investimentos é que qualquer alteracao brusca, sempre tende a media, e no longo prazo cotacao sempre acompanha lucros… A conta é simples, BBDC na minima historica, com lucro crescente, maior lucro historico de 25 BI, porem com 5 BI provisionado pelo caso americanas, que contabilmente fez o lucro cair para 20 BI, esses 5 BI vao voltar em dividendos la pra 2024, ou seja, vai ser um ano com 5 trimestres, o lucro normal vai ser de uns 28 + 5 que estao guradados 32 BI…. Sera mesmo que ninguem sabe fazer essa conta ? Ja VALE, exatamente o oposto, comodities emMaxima historica, pode subir mais ? Pode, porem a tendencia macro e retornar a media, dai o qie vcs fazem ? Vendem bradesco na minima pra comorar VALE na maxima, ai daqui a 2 anos vale ta a metade e bradesco ta o dobro, ai vcs saem da bolça, dizendo qie é cassino, NAO, vcs quem sao BURROS….
pensar em comprar isso sem olhar outras variaveis acho mt vago ,opinião apenas olhando para china é complicado,criam crises para fecharem contratos ,e aqui se olharem para aquelas barragens de decada 70 tudo ruindo ,balanços meio maquiados ,compro isso só la na casa de 60 reais ,a não ser q for para um swing rapido ou mesmo um day trade
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