Por que o preço do café disparou em agosto nos mercados internacionais?
Investing.com - A semana termina com uma agenda econômica agitada nesta sexta-feira, com o índice de preços PCE de janeiro, o indicador de inflação que é o termômetro para a política monetária do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) sendo o evento mais observado, pois o mercado teme que o Fed tenha que se tornar mais aguerrido diante da inflação que teima em não baixar significativamente.
O consenso dos economistas espera que a inflação do PCE caia ligeiramente, com um índice anual esperado de 4,3%, depois de 4,4% no mês anterior.
Uma série de pistas, incluindo estatísticas melhores do que o esperado dos EUA, declarações agressivas dos membros do Fed e, mais recentemente, a ata falsa do FOMC levou o mercado a considerar uma probabilidade de 27% de que o Fed retornará a uma alta de meio ponto percentual para sua próxima reunião em 22 de março, de acordo com o Monitor da Taxa de Juros do Fed do Investing.com.
Neste contexto, o índice de preços PCE, será de fundamental importância. Valores superiores aos esperados tenderão a aumentar a probabilidade de uma política mais rígida do Fed por mais tempo.
Neste caso, devemos esperar um impacto de alta sobre o dólar e um impacto de baixa sobre os mercados de ações e ativos de risco em geral. Por outro lado, um índice PCE menor do que o esperado poderia aliviar os ativos especulativos e fazer com que o dólar corrija.
Boa ou má surpresa para o índice de preços Core PCE?
Para abordar o lançamento do PCE, notamos que o índice de inflação ao consumidor (IPC) de janeiro divulgado em 14 de fevereiro ficou acima do esperado em 6,4% contra 6,2% esperado, embora abaixo dos 6,5% anteriormente.
O mesmo ocorreu com o núcleo IPC básico (excluindo alimentos e energia), que ficou em 5,6% em comparação aos 5,5% esperados e 5,7% anteriormente.
Entretanto, o IPC e o PCE têm grandes diferenças em seus cálculos. O IPC é calculado com base em uma cesta de mercadorias que é ajustada periodicamente. O índice PCE, por outro lado, é calculado em relação às despesas domésticas reais.
Como resultado, os índices IPC e PCE podem mostrar tendências divergentes. Por exemplo, se as famílias reduzem seu consumo de um determinado produto (ou substituem um produto por outro, por exemplo, substituem o café por chá), a inflação descrita pelo PCE pode ser silenciada, em comparação com a inflação descrita pelo IPC.
Assim, o fato de o IPC de janeiro ter ultrapassado o consenso não significa necessariamente que o PCE fará o mesmo, o que implica o risco de uma surpresa positiva.
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