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Investing.com -- O UBS recomenda que investidores aproveitem a recente correção do mercado para comprar ações de qualidade no setor de inteligência artificial (IA), destacando que a tese estrutural de crescimento da tecnologia permanece intacta, apesar da volatilidade de curto prazo.
"Com os fundamentos de longo prazo preservados, recomendamos aproveitar a volatilidade extrema por meio de estratégias estruturadas ou comprando ações de IA de qualidade em momentos de baixa, incluindo as big techs", afirmaram os estrategistas do UBS, liderados por Sundeep Gantori, em um relatório.
O banco mantém uma visão otimista para o setor, projetando retornos anualizados de dois dígitos ao longo dos próximos cinco anos. Os últimos balanços das principais empresas de tecnologia reforçam essa perspectiva, com o UBS mantendo sua estimativa de crescimento do lucro global do setor em 18% para 2025, enquanto os lucros das big techs devem avançar 21%.
As ações de IA sofreram pressão recentemente, em parte devido às preocupações com o surgimento de modelos de baixo custo, como o DeepSeek, que alguns investidores temem que possa afetar a economia do setor de computação para IA. No entanto, o UBS segue confiante no crescimento da indústria, destacando a tendência de altos investimentos em capital (CapEx) por parte das grandes empresas de tecnologia como um fator chave para o avanço do setor.
"Com previsões otimistas para IA tanto da Microsoft (NASDAQ:MSFT) quanto da Meta (NASDAQ:META), mantemos nossas estimativas apesar da incerteza gerada pelo sucesso inicial de modelos mais acessíveis como o DeepSeek", ressaltou o relatório.
Impacto das restrições à exportação para a NVIDIA
O mercado também foi impactado por relatórios sobre possíveis restrições dos EUA à exportação dos chips H20 da NVIDIA para a China. Embora essas medidas possam representar um desafio no curto prazo, o UBS minimiza o impacto geral, estimando que a China representa apenas 6% da receita da NVIDIA com chips de IA.
"Com a demanda por NVIDIA (NASDAQ:NVDA) se mantendo forte entre as quatro principais empresas de tecnologia e outros clientes, acreditamos que as novas restrições são mais gerenciáveis agora do que em outubro de 2023, quando os primeiros controles de exportação foram introduzidos", afirmou a equipe do UBS.
Dessa forma, apesar da recente volatilidade, o UBS acredita que as ações do setor de IA continuam atraentes para investidores de longo prazo. O banco também observa que as ações de tecnologia historicamente apresentam fortes recuperações após correções similares.
Cenários para o setor de IA
O relatório do UBS traça três possíveis cenários para a computação de IA: pessimista ("bear case"), base ("base case") e otimista ("bull case").
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Cenário pessimista (bear case): a ampla adoção de modelos de IA de baixo custo, como o DeepSeek, pode reduzir os custos de treinamento e inferência, pressionando as margens do setor. Ainda assim, o UBS prevê uma demanda robusta por IA corporativa e em mercados emergentes, estimando um crescimento anual composto (CAGR) de 20% para a receita de computação de IA e 12% para os lucros nos próximos cinco anos. Mesmo nesse cenário, a projeção é de retornos anualizados na casa dos dois dígitos baixos.
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Cenário base (base case): a receita com computação de IA deve crescer 30% ao ano (CAGR) até 2029, impulsionada pela demanda constante tanto para treinamento quanto para inferência de IA. Embora as margens possam cair de 50% em 2024 para 40% em 2029, o crescimento dos lucros de 25% ao ano mantém o setor como uma oportunidade atrativa de investimento nas avaliações atuais.
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Cenário otimista (bull case): projeções do setor de foundries indicam que a receita com computação de IA pode crescer 36% ao ano nos próximos cinco anos, enquanto a expansão dos lucros se mantém forte, com uma redução moderada nas margens. Nesse cenário, os investimentos em IA poderiam gerar retornos anualizados acima de 20%, com a infraestrutura do setor impulsionando os maiores ganhos.
O UBS reforça que, independentemente do cenário, o setor de inteligência artificial segue promissor, e a recente correção de preços pode representar uma janela de oportunidade para investidores de longo prazo.
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