Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - As ações da Vale (BVMF:VALE3) registram perdas nesta sexta-feira, 29, após a companhia divulgar o seu balanço do segundo trimestre de 2022. Os números foram mais fracos do que os esperados pelo mercado e levantam algumas dúvidas sobre o próximo trimestre.
Às 13h02, os papéis da Vale caíam 2,52%, a R$ 68,91. No mesmo horário, o Ibovespa subia 0,59%, a 103.200 pontos.
O lucro líquido da Vale ficou em US$ 4,093 bilhões no 2T22, praticamente a metade dos US$ US$ 8,147 bilhões no segundo trimestre de 2021. A receita líquida de vendas ficou em US$ 11,157 bilhões.
As receitas da Vale ficaram em linha com as expectativas do Banco Inter (BVMF:BIDI4), que explica que esse é o resultado do aumento trimestral de 23% nos volumes, apesar do preço menor. Na média, o preço praticado no 2T22 foi de US$ 113 por tonelada, uma queda de 20% sobre o 1T22.
Em metais básicos, o preço realizado de cobre no trimestre foi de US$ 6.240/T, um recuo trimestral de -38%. Isso afetou negativamente o Ebitda do segmento, que atingiu US$ 603 milhões, queda de -20%. O Ebitda ajustado da Vale atingiu US$ 5,534 bilhões.
Para o Goldman Sachs (NYSE:GS), a eficiência operacional trimestral de metais básicos foi o principal destaque negativo do 2T22 e é preciso buscar por mais detalhes sobre as perspectivas para os próximos trimestres.
Além disso, a menor participação de produtos premium nas vendas fez com que o Inter questionasse as recentes informações apresentadas no relatório de produção quanto às dificuldades observadas no Sistema Norte e o impacto disso na qualidade geral do portfólio, apesar da Vale afirmar se tratar de movimento estratégico no trimestre.
A dívida bruta da companhia ficou em US$ 11 bilhões, 11% abaixo do observado no 1T22, enquanto a dívida líquida avançou 9% para US$ 5,4 bilhões, levando a alavancagem para 0,2x. Para o Goldman Sachs, o resultado da dívida, junto com os dividendos que serão pagos, fazem com que a Vale tenha pouco espaço para o seu programa de recompra de ações no 3T22, a não ser que a empresa desista do seu guidance de dívida líquida entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões.
A companhia anunciou dividendos de R$ 3,57 por ação, referente ao 1S22, um yield de 5% sobre o fechamento de ontem, 28, destaca a Eleven Financial. A instituição espera que para o segundo semestre de 2022, a Vale registre maiores volumes e preços de minério de ferro estáveis, menores custos com estoques, e uma estabilização dos custos logísticos e de alguns insumos de produção, melhorando os resultados da companhia.
A Eleven recomenda a compra das ações da Vale, com preço-alvo em R$ 112.
Já o Inter, diante desse balanço e das dúvidas sobre a demanda futura da China, opta por manter uma indicação neutra sobre as ações da Vale, com preço-alvo em R$ 83. O Goldman Sachs também tem uma indicação neutra, com preço-alvo em US$ 15 para as ADRs negociadas nos Estados Unidos.